Mientras se observa una notable actividad en los mercados privados en los últimos tiempos, el interés inversor, centrado en las empresas de inteligencia artificial Anthropic y OpenAI, ha adquirido una nueva dimensión. Sin embargo, el inminente proceso de salida a bolsa de SpaceX se perfila como un acontecimiento que podría cambiar el rumbo de esta competencia. Según Glen Anderson, presidente de Rainmaker Securities, el panorama actual no se limita a la competencia entre dos empresas de inteligencia artificial; por el contrario, se trata de una dinámica de mercado mucho más amplia. Además, el aumento del número de inversores en el mercado privado también complica esta competencia. Los inversores institucionales, que a principios de la década de 2010 eran un número limitado, hoy se cuentan por miles.
Por su parte, Anthropic está experimentando un notable auge de la demanda. Se señala que cada vez es más difícil acceder a las acciones de la empresa en los mercados secundarios, y el hecho de que los inversores actuales no estén dispuestos a vender acentúa aún más esta situación. A pesar de ello, llama la atención que no se observe el mismo dinamismo en las acciones de OpenAI. Aunque OpenAI sigue teniendo valoraciones elevadas, se afirma que parte del interés de los inversores se ha desplazado hacia Anthropic. Además, se señala que las acciones de OpenAI cotizan en el mercado secundario con una valoración de aproximadamente 765 000 millones de dólares, mientras que la valoración de la última ronda de inversión fue superior.
SpaceX eclipsa el creciente interés por Anthropic
En el auge de Anthropic, la tensión con el Departamento de Defensa de EE. UU., que se hizo pública, desempeñó un papel importante. Aunque en un principio este proceso pareció un acontecimiento negativo, con el tiempo reforzó la imagen pública de la empresa. No obstante, el aumento del interés de los usuarios y la nueva valoración de la empresa también han influido en el comportamiento de los inversores. Por otra parte, aunque los inversores siguen mostrando interés por ambas empresas de inteligencia artificial, parece que el impulso a corto plazo se inclina a favor de Anthropic.
Sin embargo, SpaceX, que queda al margen de esta competencia, destaca por su rendimiento estable en los mercados privados. Se señala que, incluso entre 2022 y 2024, un periodo en el que muchas empresas privadas sufrieron una pérdida de valor, SpaceX mantuvo su valor y lo aumentó de forma constante. Además, el hecho de que la dirección de la empresa actúe con mayor cautela en materia de valoración se destaca como un factor que respalda los rendimientos a largo plazo para los inversores.
Teniendo en cuenta que SpaceX tenía una valoración de aproximadamente 12 000 millones de dólares en 2015 y que hoy ha alcanzado un valor superior a 1 billón de dólares, las ganancias obtenidas por los inversores de la primera hora alcanzan niveles llamativos. A pesar de ello, el hecho de que la empresa haya evitado aumentos agresivos de valoración ha creado una estructura más resistente frente a las fluctuaciones del mercado.
Por otra parte, el hecho de que SpaceX haya presentado en secreto una solicitud de salida a bolsa y tenga como objetivo recaudar entre 50 000 y 75 000 millones de dólares está provocando un nuevo debate sobre la liquidez en el mercado. Este acontecimiento podría afectar indirectamente no solo a los inversores de SpaceX, sino también a empresas como Anthropic y OpenAI. Esto se debe a que una salida a bolsa a gran escala podría atraer una parte significativa del capital limitado del mercado.
No obstante, el momento en que se produzca la posible salida a bolsa de SpaceX se considera un factor crítico. Si bien se sabe que la empresa que da el primer paso atrae más fácilmente el interés de los inversores, las empresas que le siguen corren el riesgo de encontrarse con recursos más limitados. Esta situación podría llevar a las empresas de inteligencia artificial a actuar con mayor cautela en los procesos de salida a bolsa que tienen previstos.
Además de todo esto, el panorama actual en los mercados privados pone de manifiesto lo rápido que pueden cambiar los comportamientos de los inversores. La creciente popularidad de Anthropic y el interés más moderado que despierta OpenAI muestran que las tendencias a corto plazo pueden tener consecuencias a largo plazo. A pesar de ello, la sólida posición de SpaceX y su inminente salida a bolsa se perfilan como un factor importante que podría redefinir los equilibrios del mercado en el futuro.
